黃湘源:年報季應著眼上市公司業績

時間:2020年02月29日 09:09:13 中財網
  對于相信中國經濟長期向好的投資者來說,與其盲目地追高買套,不如著眼于未來更長的時間并專注于上市公司的盈利能力,這才是符合價值投資原則的正確選擇。

  A股已經連續多日成交破萬億,但前期領漲的科技股卻鋒芒不再。值此2019年年報開始披露之際,對業績成長性的審視重新回到人們的視野。在某種意義上,這也許不失為市場穩住陣腳的務實之舉。

  業績為王還是成長為先,這兩句話本來并不矛盾。可是,市場出于炒作的需要,卻常常會將其割裂開來。這輪行情對科技股的炒作就多少有一點這樣的味道,其中尤以創業板為甚。創業板進入市場炒作的視野,本是以有望接棒科創板進入注冊制改革之列而開始的,可是,隨著再融資政策的松綁,注冊制不注冊制卻很少再被關注,一時之間,不僅大有將創業板此前若干年備受壓抑的股價損失一個早晨就都給補回來之勢,而且還頗有一點不甘于當科創板的影子股而欲與其試比高的樣子!可是,盡管整個創業板都被炒得如此火爆,業績呢?成長性又在哪里呢?不僅蹭疫情熱點的鵬鷂環保正業科技田中精機先后收到深交所連夜下發的監管函,對連續多日漲幅異常的秀強股份誠邁科技等持續進行重點監控的深交所也及時采取了問詢、關注等監管措施。對上市公司蹭熱點炒概念行為,深交所明確表示,將保持高度敏感性,嚴厲打擊。未來仍將合理運用監管工具箱,迅速反應、及時問詢、強化監管,形成信息披露監管、交易監控與現場檢查的監管閉環。果不其然,監管一過問,炒作就退潮。當然,這并不是說創業板就此就會沒有行情,前期漲幅較小的科技成長股或許還有機會,漲幅過大的科技股短期內則顯然有必要注意風險。

  被跌得太久的人們就像盼星星盼月亮一樣期盼牛市,這個心情是可以理解的。疫情不會改變中國經濟長期向好的趨勢,但是,正像巴菲特所說,“你不能根據今天的頭條新聞來買賣你的股票”。近期海外疫情的惡化導致全球風險資產避險情緒升溫,由于部分科技股短期漲幅過大,在科技股上浮盈豐厚的A股投資者短期誘發獲利了結的趨勢在所難免。如果沒有整體經濟的持續向好進一步提振市場的信心,而只有成交量持續放大所不斷給前期獲利資金所提供的增利或套現的機會,那么,3000點關口即使暫時攻了上去,能不能站得穩站得牢也是一個問題。對于相信中國經濟長期向好的投資者來說,與其盲目地追高買套,不如著眼于未來更長的時間并專注于上市公司的盈利能力,這才是符合價值投資原則的正確選擇。

  業績是股價成長的基石。無論是什么樣的大牛股,如果沒有業績持續增長的支撐,最終都不免會從哪里來到哪里去。擠干股價中的水分,回到自身真實價值的原點,這就是價值回歸真實的意思,科技股也不例外。即使基于業績成長預期的炒作,也不應該沒有理性節制。古人說,過猶不及,說的不也是這個意思嗎?人們之所以把希望寄托在科技股身上,無非是因為科技股的業績成長性更值得期待,往往在傳統產業股和一般的消費類股票費了九牛二虎之力才好不容易實現的一點業績增長,對于具有創新潛力的科技股來說或許不費吹灰之力,有時候不增長則已,一旦增長起來,十倍百倍的增長率也不是不可能。如果說人們看好科創板,看好的就是十倍百倍甚至千倍市盈率的成長股,那么,對于創業板的炒作也或多或少寄托了一點這樣的希望。不過,一些過度炒作的股票,充其量不過就是穿了一件科技股的外衣而已,憑什么就可以忽視對業績基礎和成長性實事求是的分析,“一人得道”就“雞犬升天”?創業板的這種概念性過度炒作,不僅不利于創業板上市公司整體質量水平的提高,反而有可能加速創業板市場的泡沫化。而資金過于集中地分布在創業板和相關科技板塊,對于權重藍籌股也將明顯起到分流作用。離開了藍籌股的后續發力,大資金運作的縱向深度難免將處于左右為難的狀態。當前的情形,豈不正是如此?

  滬深兩市2019年年報披露拉開序幕可謂適逢其時,必將為疫情期間這輪明顯缺乏可靠價值預期的概念性炒作行情提供了轉向業績關注藍籌的堅實基礎和良好機會。無論如何,炒業績總比單純的炒概念要實在得多。不過,基于當前的疫情,也要防止把過往的業績當做未來的希望來炒作的傾向。前一陣子科技股的炒作,對于未來的增長方式在某種意義上不啻一個有益的啟示。科技創新才是真正的生產力,才是價值成長堅實的基礎和強大的動能。我們之所以說大盤從一味的概念性炒作科技股轉向業績關注藍籌適逢其時,并不是否定科技股的成長性價值,而是為了以更務實的姿態在穩住陣腳的基礎上再接再厲更上層樓。
  .金.融.投.資.報
各版頭條
pop up description layer
捕鱼大亨2015 赛车pk10基本走势图 极速快3计划全天在线 幸运飞艇开奖结果查询 单机四人麻将 捕鱼欢乐炸破解版在哪里下载 东北麻将技巧顺口溜 秒速快三赛车网址 浙江11选5任选走势图 云南快乐十分50走 股票配资平台哪个安全b贵丰配资 macd股票技术论 快速赛车游戏大全 血流成河麻将玩法窍门 河内5分彩综合走势图 陕西快乐十分走势 幸运赛马app官方下载